东海证券股份有限公司王敏君近期对快克智能进行商量并发布了商量论说《公司简批驳说：期待后续验收落地开云app官网入口网址，捏续研发布局新业务》，本论说对快克智能给出买入评级，面前股价为24.41元。

快克智能(603203)

投资重心

事件：2024年前三季度公司结束买卖收入6.8亿元，同比+15.1%；结束归母净利润1.6亿元，同比+4.3%。2024Q3，公司买卖收入为2.3亿元，同比+22.0%；归母净利润为0.4亿24.41元，同比-7.3%。公司部分定制开采家具验收周期较长，研发、财务用度同比加多，并受24,915到计提减值等影响，功绩略有波动。

24,915/0

27.74%？传统消耗电子板块，保管较高景气，半导体业务有待放量。大家智高手机销量莳植，头部4.39品牌发布多款AI新品。消耗电子客户鼓动家具迭代、产线自动化扶助，带动对精密焊合等11.24%开采的需求，快克智能来自A客户和多家大家EMS代工场的订单充足。公司积极鼓动AOI在研神色，得胜研发AOI多维全检开采，同期从高端消耗电子检测拓展至3DAOI/SPI等标准SMT开采。本年三季报公司存货同比+24.9%，主要系部分发出商品还需验收所致；按照账龄计提减值。暖热Q4及来岁Q1供给A客户的开采收入证明节拍。半导体开采仍处于爬坡期，面前收入占比有限，期待SiC晶圆厂等鼓动量产，或有望推动SiC封装开采结束松弛。

三季度盈利有所波动。公司本年Q3毛利率为46.2%，环比、同比略有下滑，筹议到收入证明节拍或形成季度间毛利率波动，仍需追踪收入证明后更万古分维度的阐述。Q3销售用度同比减少0.7%，管制用度同比+2.6%；研发用度同比+4.6%，主要系半导体开采研发东说念主员加多所致；财务用度明显加多，主要系利率下落导致搭理利息收入减少所致；此外，Q3钞票及信用减值亏欠同比加多。从用度率看，Q3销售/管制/研发用度率均同比减少。

钞票欠债率较为健康，收现相比高。据2024年三季报，公司钞票欠债率为27.7%，货币资金/来回性金融钞票在总钞票中占比为7.9%/29.2%，协议欠债同比增长约6.0%。现款流方面，2024年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现款占收入的比重为101.4%。

积极构建新成长弧线。智能制形成套装备范围，公司深耕大客户，已成为博世自动化开采及格供应商，与佛吉亚、英创等鼓动逢迎。半导体封装开采范围，公司可提供IGBT及SiC模块封装处罚决策等家具。公司银烧结开采已结束出货，为数十家国表里头部厂商进行打

样测试。此外，公司布局先进封装键合开采，预想2025年Q2完成样机研发，该开采对位精度可达到±1um。产能方面，半导体封装检测及制造神色有望在2025年头完成基建。

投资提议：公司在精密焊合开采行业上风越过，瞻望将来，消耗电子的改进仍有望推动开采采购。同期，视觉检测、半导体封装开采等业务亦有望稳步成长。咱们转念归母净利润预测（前值为2.61//3.42/4.23亿元），预想公司2024-2026年归母净利润为2.23//2.91/3.67亿元，预想EPS为0.90/1.17/1.47元，对应PE为27X/21X/17X，保管“买入”评级。

风险提醒：阛阓竞争加重风险、时代升级与开发风险、存货减值风险、应收账款坏账风险

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缱绻，国泰君安徐乔威商量员团队对该股商量较为潜入，近三年预测准确度均值为79.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.81亿，凭据现价换算的预测PE为21.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级2家。

以上推算作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成开云app官网入口网址，不组成投资提议。